Dương Hoàng Anh[1]
Sinh viên Khoa Ngân hàng
Học viện Ngân hàng, Hà Nội, Việt Nam
Vũ Hoài Linh
Sinh viên CTTT KT – K56 – Viện KT & KDQT
Trường Đại học Ngoại thương, Hà Nội, Việt Nam
Tóm tắt
Bài báo giới thiệu phương pháp mới để xác định độ phân mảnh vốn tự có (SEG) của thị trường. Từ đó, áp dụng phương pháp trên để nghiên cứu thực nghiệm tại một số quốc gia đang phát triển của Châu Á và 20 ngành (được sắp xếp theo FTSE Russell) trong vòng 11 năm từ 2009 đến 2019. Sử dụng mô hình hồi quy dữ liệu dạng bảng, cùng kỹ thuật tác động cố định (FEM) nhóm nghiên cứu thấy rằng thị trường vốn tại 6 quốc gia đang phát triển của châu Á bị phân mảnh qua thời gian. Đồng thời, các nhân tố như thu nhập và biến động thu nhập từ cổ phiếu, tổng tải sản, vốn chủ sở hữu, lợi nhuận trước thuế có gây ảnh hưởng đến độ phân mảnh vốn tự có của thị trường. Bên cạnh đó, nhóm nghiên cứu chứng minh được giá cổ phiếu và biến động giá cổ phiếu có tác động ngược chiều đến phân mảnh vốn tại 6 quốc gia đang phát triển của Châu Á.
Từ khóa: độ phân mảnh vốn tự có, quốc gia đang phát triển, thu nhập, biến động thu nhập
Abstract
The research introduces new measure of segmentation of equity market (SEG), empirical evidence from 6 emerging countries in Asian in a period of 11 years. By using regression model, FEM testing method and descriptive statistics, we assess that Asian’s equity markets are significantly segmented through time. Moreover, we find strong evidence suggesting that stock price, and price volatility is negatively correlated with segmentation in Asian’s equity markets.
Keywords: emerging countries, equity market segmentation, return, return volatility
[1] Tác giả liên hệ, Email: Duong.hoanganhnb99@gmail.com