Lê Thị Ngân Anh, Phạm Thị Tố Uyên
Sinh viên K60 – Tài chính ngân hàng
Trường Đại học Ngoại thương, Cơ sở II, Thành phố Hồ Chí Minh, Việt Nam
Tóm tắt
Nghiên cứu sử dụng mô hình DCC – GARCH xem xét đặc tính phòng vệ rủi ro và tài sản trú ẩn an toàn của vàng đối với thị trường chứng khoán Việt Nam. Kết quả cho thấy đối với tài sản là vàng khi xem xét biến động của lợi suất từ chỉ số VNindex trong giai đoạn quan sát thì vàng có thuộc tính là tài sản phòng vệ rủi ro cho thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, thuộc tính tài sản trú ẩn không được biểu hiện rõ ràng và biến động vào những thời điểm thị trường biến động mạnh gắn liền với các sự kiện địa – chính trị như đại dịch Covid 19 hay xung đột Nga-Ukraine. Nhìn chung, vàng có thể được xem là tài sản phòng vệ mạnh cho thị trường chứng khoán Việt Nam.
Từ khóa: tương quan, tài sản trú ẩn an toàn, phòng ngừa rủi ro, DCC-GARCH, Covid-19
Abstract
The study uses the DCC – GARCH model to examine hedging and safe haven properties of gold for the Vietnamese stock market. Results demonstrate that gold functions as a hedging asset for the stock market when observing returns from the VNindex throughout the research period. However, the safe haven attribute is not clearly expressed and fluctuates at times of strong market fluctuations associated with geopolitical events such as the Covid 19 pandemic or the Russia-Ukraine conflict. In general, gold can be considered a strong hedging asset for the Vietnamese stock market.
Key words: safe haven, hedging, correlation, DCC-GARCH, COVID-19