Phan Thanh Ngân, Lê Thị Châu Giang
Sinh viên K57 Logistics và Quản trị chuỗi cung ứng
Cơ sở II Trường Đại học Ngoại thương tại TP. Hồ Chí Minh, Việt Nam
Nguyễn Hồng Châu, Nguyễn Thanh Xuân
Sinh viên K57 Tài chính quốc tế
Cơ sở II Trường Đại học Ngoại thương tại TP. Hồ Chí Minh, Việt Nam
Trương Thị Thùy Trang
Giảng viên Tổ Tài chính Ngân hàng – Bộ môn Nghiệp vụ
Cơ sở II Trường Đại học Ngoại thương tại TP. Hồ Chí Minh, Việt Nam
Abstract
This research analyzes the impact of Financial Supply Chain (SCF) solutions on the performance and bankruptcy risk of focal firm through the data processing of the Financial Statements from 430 companies listed on the stock exchange during the period of 2013-2018. The authors have demonstrated the hypotheses of “Providing SCF solutions to supply chain partners to help improve operational efficiency of focal firms” and “Providing SCF solutions for trading partners in supply chain to help reduce bankruptcy risk of focal firms” by calculating the effect of CCC variables on Tobin’s Q and Z-Score variables in the Vietnam as well as mention the effect of the financial constraints on the research results, at the same time. Accordingly, financially unconstrained firms are more profitable in minimizing bankruptcy risk when implementing SCF solutions. The team hopes to bring a closer and broader perspective on a still new concept in Vietnam that has not been well-studied enough – the Financial Supply Chain.
Key words: Supply Chain Finance, Tobin’s Q, Altman Z-score, Financial constraint
Tóm tắt
Bài nghiên cứu này phân tích tác động của các giải pháp thuộc Chuỗi cung ứng tài chính (SCF) đối với hiệu quả hoạt động và rủi ro phá sản của các doanh nghiệp tiêu điểm bằng cách sử dụng phương pháp xử lý số liệu từ Báo cáo tài chính thuộc 430 công ty đã niêm yết trên sàn chứng khoán HOSE và HNX trong giai đoạn 2013-2018. Nhóm tác giả thông qua tính toán ảnh hưởng của biến CCC lên các biến Tobin’s Q và Z-Score tại khu vực Việt Nam, đã chứng minh tính đúng đắn các giả thuyết về việc “Cung cấp các giải pháp SCF cho các bên trong chuỗi cung ứng giúp cải thiện hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp tiêu điểm.” và “Cung cấp giải pháp SCF cho các đối tác thương mại trong chuỗi cung ứng giúp giảm nguy cơ phá sản của các doanh nghiệp tiêu điểm”. Đồng thời, chúng tôi không quên đề cập thêm ảnh hưởng của hạn chế tài chính đến kết quả nghiên cứu. Nhóm nghiên cứu hy vọng mang đến một góc nhìn gần hơn và rộng hơn về một khái niệm vẫn còn mới mẻ tại Việt Nam, chưa được đào sâu nghiên cứu – Chuỗi cung ứng tài chính, tạo ra nguồn tài liệu nghiên cứu cho các doanh nghiệp nội địa và bổ sung thêm vào kho tư liệu nghiên cứu toàn quốc.
Từ khoá: Chuỗi cung ứng tài chính, Hệ số Q của Tobin, Hệ số nguy cơ phá sản, Hạn chế tài chính.