Nguyễn Văn Đức, Nguyễn Vân Anh, Trần Đặng Thy Mai, Ngô Thị Huyền Trang,
Phan Tam Anh
Sinh viên K58 – Tài chính quốc tế
Trường Đại học Ngoại thương Cơ sở II tại TP. Hồ Chí Minh, Việt Nam
Nguyễn Thu Hằng, Lê Thị Thu
Giảng viên Bộ môn Quản trị Kinh doanh và Tài chính kế toán
Trường Đại học Ngoại thương Cơ sở II tại TP. Hồ Chí Minh, Việt Nam
Tóm tắt
Bài nghiên cứu tìm hiểu ảnh hưởng của tính thận trọng trong kế toán đến rủi ro trượt giá cổ phiếu thông qua việc nghiên cứu lợi suất cổ phiếu của những doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Trong đó, nguyên nhân chính được cho là gây ra sự trượt giá bắt nguồn từ sự bất cân xứng thông tin giữa nội bộ trong công ty và các nhà đầu tư bên ngoài. Rủi ro trượt giá cổ phiếu được đo lường và đánh giá dựa trên lợi suất đặc trưng hàng tuần của công ty. Mức độ áp dụng nguyên tắc thận trọng trong kế toán tại từng công ty được đo lường theo tính bất cân xứng trong việc ghi nhận thông tin. Nghiên cứu sử dụng mô hình hồi quy OLS và dữ liệu bảng dựa trên báo cáo tài chính đã được kiểm toán của 573 doanh nghiệp niêm yết trên niêm yết trên các Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội và TP. Hồ Chí Minh trong giai đoạn 2010-2019. Kết quả cho thấy, tính thận trọng trong kế toán càng cao thì rủi ro cổ phiếu trượt giá trong tương lai càng thấp, do đó doanh nghiệp thực hiện nguyên tắc thận trọng có xu hướng giảm thiểu rủi ro trượt giá cổ phiếu.
Từ khóa: rủi ro trượt giá cổ phiếu, lợi suất đặc trưng, tính thận trọng, bất cân xứng thông tin.
Abstract
This paper explores the influence of conservatism accounting on stock price crash risk through studying stock returns of companies listed on Vietnam’s stock market. In which, the main cause is said to cause crash risk stemming from the asymmetry of information between insiders in the company and outside investors. Stock price crash risk is measured and evaluated based on the company’s typical weekly yield. The degree of application of the conservatism principle in accounting at each company is measured by asymmetry in the recognition of information. The study uses OLS regression model and panel data based on audited financial statements of 573 listed companies listed on the Hanoi and Ho Chi Minh City Stock Exchanges in the period 2010-2019. The results show that the higher the conservatsim in accounting, the lower the stock price crash risk in the future, therefore, enterprises that implement the conservatism principle tend to minimize the stock price crash risk.
Keywords: stock price, crash risk, firm-specific return, conservatism, prudence, asymmetric information.