TÁC ĐỘNG CỦA HÀNH VI TẨY XANH ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI TRÊN TÀI SẢN: VAI TRÒ TRUNG GIAN CỦA MỨC ĐỘ TIỆM CẬN GREEN TAXONOMY TẠI DOANH NGHIỆP VIỆT NAM
Nguyễn Thị Ngọc Oanh[1], Nguyễn Thị Yến Nhi, Nguyễn Vũ Thảo Ly
Sinh viên K62 Quản trị Kinh doanh – Khoa Quản trị Kinh doanh
Trường Đại học Ngoại thương, Hà Nội, Việt Nam
Nguyễn Thị Anh Thư
Sinh viên K62 Kế toán – Kiểm toán – Khoa Kế toán – Kiểm toán
Trường Đại học Ngoại thương, Hà Nội, Việt Nam
Bùi Thu Hiền
Giảng viên Khoa Quản trị Kinh doanh
Trường Đại học Ngoại thương, Hà Nội, Việt Nam
Tóm tắt
Nghiên cứu đánh giá tác động của hành vi tẩy xanh (GWI) đến hiệu quả tài chính (ROA) thông qua vai trò trung gian của mức độ xanh thực chất (TAI_real) dựa trên số liệu của hơn 600 doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam giai đoạn 2021-2024. Bằng việc áp dụng mô hình tác động cố định (FE) và phương pháp phân rã KHB, kết quả thực nghiệm chỉ ra GWI không có tác động tổng thể lên ROA do sự triệt tiêu của hai cơ chế đối nghịch. Một mặt, tẩy xanh tác động tiêu cực trực tiếp đến ROA khi sự bất cân xứng giữa công bố và thực tiễn bị thị trường nhận diện. Mặt khác, GWI tạo ra tác động tích cực gián tiếp thông qua việc thúc đẩy doanh nghiệp gia tăng mức độ xanh thực chất, từ đó cải thiện hiệu quả tài chính. Nghiên cứu chỉ ra góc nhìn mới: hành vi tẩy xanh không hoàn toàn mang tính tiêu cực, mà có thể là tín hiệu của quá trình doanh nghiệp từng bước chuyển đổi sang phát triển bền vững thực chất.
Từ khóa: tẩy xanh, tỷ suất sinh lời trên tài sản, phân loại hoạt động kinh tế xanh, Việt Nam, tài chính bền vững.
THE IMPACT OF GREENWASHING ON RETURN ON ASSETS: THE MEDIATING ROLE OF GREEN TAXONOMY ALIGNMENT IN VIETNAMESE FIRMS.
Abstract
This study examines the impact of greenwashing behavior (Greenwashing Index – GWI) on corporate financial performance (ROA), through the mediating role of substantive environmental compliance (TAI_real), based on data from more than 600 listed firms in Vietnam during the 2021–2024 period. Employing the Fixed Effects (FE) model and the KHB decomposition method, the empirical results indicate that the total effect of GWI on ROA is statistically insignificant due to the offsetting nature of two opposing mechanisms. On the one hand, greenwashing exerts a negative direct impact on ROA when the asymmetry between environmental disclosures and actual practices is recognized by the market. On the other hand, GWI generates a positive indirect effect by encouraging firms to enhance their substantive environmental compliance, thereby improving financial performance. The findings offer a novel perspective: greenwashing is not entirely detrimental but may also serve as a signal of firms’ gradual transition toward substantive sustainable development.
Keywords: Greenwashing, Return on Assets, Green Taxonomy, Sustainable Finance, Vietnam
[1] Email: k62.2314210127@ftu.edu.vn