TÁC ĐỘNG CỦA CHU KỲ CHUYỂN ĐỔI TIỀN MẶT TỚI HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG 3 NHÓM NGÀNH SẢN XUẤT VIỆT NAM
Lê Thị Hồng Trang[1]
Sinh viên K62 CLC Kinh tế quốc tế – Khoa Kinh tế quốc tế
Trường Đại học Ngoại thương, Hà Nội, Việt Nam
Lương Khôi Nguyên
Sinh viên K62 CLC Kinh tế quốc tế – Khoa Kinh tế quốc tế
Trường Đại học Ngoại thương, Hà Nội, Việt Nam
Nguyễn Thị Thùy Vinh
Giảng viên Viện VJCC
Trường Đại học Ngoại thương, Hà Nội, Việt Nam
Nguyễn Minh Thủy
Giảng viên Khoa Kinh tế quốc tế
Trường Đại học Ngoại thương, Hà Nội, Việt Nam
Tóm tắt
Nghiên cứu phân tích tác động của chu kỳ chuyển đổi tiền mặt (CCC) đến hiệu quả hoạt động doanh nghiệp (đo lường qua tỷ suất dòng tiền hoạt động trên tổng tài sản – CROA) tại 3 nhóm ngành sản xuất: Dược, Thép và Cao su – Nhựa tại Việt Nam giai đoạn 2015 – 2024. Nghiên cứu sử dụng mô hình tác động cố định (FEM) và tìm thấy bằng chứng thực nghiệm về mối quan hệ nghịch biến giữa CCC và CROA tại cả ba ngành, đồng thời rút ngắn CCC là chìa khóa để cải thiện năng lực tạo tiền thực tế của doanh nghiệp, bất kể đặc thù ngành là thâm dụng công nghệ hay nguyên vật liệu. Đáng chú ý, hiệu ứng phi tuyến tính (hình chữ U) chưa thực sự rõ nét, cho thấy doanh nghiệp Việt Nam vẫn còn nhiều dư địa để tối ưu hóa vốn lưu động nhằm gia tăng hiệu quả hoạt động.
Từ khóa: Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt, Ngành sản xuất, Hiệu quả hoạt động, Đặc thù ngành, Việt Nam.
THE IMPACT OF THE CASH CONVERSION CYCLE ON THE PERFORMANCE OF THREE MANUFACTURING INDUSTRY GROUPS IN VIETNAM
Abstract: This study investigates the impact of the Cash Conversion Cycle (CCC) on corporate performance, measured by the Cash Return on Assets (CROA), across three manufacturing sectors in Vietnam: Pharmaceuticals, Steel, and Rubber – Plastics from 2015 to 2024. Utilizing the Fixed Effects Model (FEM), the research provides empirical evidence of a significant negative relationship between CCC and CROA across all analyzed sectors. The findings suggest that shortening the cash cycle is a primary driver for enhancing actual cash-generating capacity, regardless of industry-specific characteristics such as technology or raw material intensity. Notably, the non-linear effect (U-shape) was found to be negligible, indicating that Vietnamese manufacturing enterprises still possess substantial potential to optimize working capital and improve financial performance.
Key words: Cash Conversion Cycle (CCC), Manufacturing Industry, Corporate Performance, Industry-specific Characteristics, Vietnam.
[1] Tác giả liên hệ, Email: k62.2312450136@ftu.edu.vn